重归新加坡1995第339章 血亏10亿美元与打着灯笼也难找(1/2)

对于李晓凡的这个来电，孙正义自然最开心不过了。

因为如果李晓凡的风险基金愿意参与孙正义主导的投资项目，这是一个“领投”与“跟投”的关系。

如果把时间往后推10到20年以后，人们留心各个被投项目宣布的融资新闻，就会发现每次参与投资的风险投资基金VC都不止一家。为什么VC不独自投资然后独占所有回报?

答案很简单：分散风险！

拉上其他基金一起投资，虽然会在将来分享回报，但首先分担了风险。当资本市场的风险投资机制成熟以后，一个好的独角兽项目融资需要的资金往往由多家VC分担，很少出现出现一家VC独自投资某项目的案例。

当下，雅虎成功上市以后，孙正义正踌躇满志地扩张他的收购与投资版图。

虽然找上门来的银行们都愿意给他提供融资帮助，但是银行们往往都会被老孙头的狮子大开口吓一跳。

因为他的胃口是在太大了！

例如业内一般股权质押率一般是50%，而孙正义一开口就要求雅虎股权的质押率70%，银行肯定不能满足他的无理要求……

所以孙正义的巨额融资之路也没那么简单与容易。

前世，在1996年孙正义的软银集团总共先后注资31亿美元才完全收购拥有Ziff-Davis齐夫-戴维斯集团的出版部门业务。

巨额投资雅虎成功上市之后，最近雄心勃勃的孙正义要打算软硬通吃，并向硬件公司进军。

前阵子，他又盯上了一家火速腾飞的新兴科技企业Kingston金士顿。

金士顿由华人企业家杜纪川、孙大卫创办，他们当时研发出了具有开创性的全新单列直插式内存模组SIMM，不但大获成功，而且催生了一个新的内存产品行业标准，公司也迅速崛起。

1995年，金士顿成功跻身“十亿美金俱乐部”，销售收入超过13亿美元。

金士顿的飞速发展让孙正义垂涎欲滴。

上周他与杜纪川、孙大卫俩创始人洽谈收购Kingston金士顿，初步达成一个收购意向：以15亿美元天价收购Kingston金士顿公司80%的股份。

这老孙头每一次出手都是惊天动地的！

但是每一次的那么巨额的融资也没有那么简单，孙正义都是施展了三头六臂，费尽口舌才完成的。

现在李晓凡有意向来与他合作，作为“跟投”，“领投”的孙正义当然是最欢迎不过了。

在业内，作为“领投”的VC，有比较大话语权。利益当前，“排排坐、吃果果”在资本世界可行不通。

如果各家VC对公司经营管理的意见不统一，被投资的公司该听从哪家呢?“领投”VC承担了绝对多数的投资额，就享有绝对优先的话语权。

比如公司的董事会席位一定首先给“领投”VC。公司重要事务不仅需要董事会通过，还必须获得“领投”VC同意。而在出售公司股权、上市这样涉及投资回报的事项上，其他各方一般不能反对“领投”VC的决定。简单来说，“领投”VC不同意的事，公司做不了，“领投”VC想做的事，也没谁能反对。

但是作为跟投方，也有不少好处。

例如前世，像红杉资本、IDG等这些优秀的投资机构对被投项目的尽调功课做得非常充足，很少出现失误。所以作为小的跟投基金，就不用太动脑筋，只要闭着眼睛跟着红杉资本、IDG等跟投就行。到最后的是人家愿不愿意让你跟投“坐轿子”的问题？

而孙正义就不一样了，他老人家基本上是凭着感觉拍脑子狂赌！

所以难免有失败的时候。

像Kingston金士顿项目，前世在1996年软银集团以15亿美元收购公司80%的股份。接过金士顿之后，孙正义展开了他的硬件发展计划。

他推动金士顿与东芝合作，为东芝个人电脑进行内存升级，这也是个人电脑OEM厂商首次和内存制造商合作制造联名产品模块。

虽然金士顿一路向前发展，但是孙正义却接连遇到麻烦。

前世，金士顿堪称是一家“非常奇葩的公司”。作为全球最大的内存公司，这家公司一反常态，不融资、不上市、无贷款。据说公司员工更不用打卡，不讲绩效，根本不说什么KPI……

公司的日常管理还是交由杜纪川与孙大卫负责，他们不想Kingston金士顿上市，搞得老孙头也很无奈。

这个时候，最核心的问题是软银的资金链出现了问题。老孙头拍脑子的大手笔的投资，让八个坛子七个盖的他怎么盖也盖不过来，以至于无力按时支付给杜纪川和孙正义两位创始人余下的3.3亿美元收购款。

当时，软银已因雅虎赢得互联网投资霸主荣誉，所投项目也大多是互联网公司。但金士顿的存在却让资本市场困惑，投资人担忧他们的战略不清晰。每当软银的股价上涨波动时候，这个问题就被竞争对手提出来拷打，对其互联网霸主形象形成干扰。

到1999年，孙正义开始更彻底地反思软银的发展定位，结论是：当初收购金士顿是个错误的决定。看清软银的棋已经下得有点乱，而且得出收购金士顿是个错误决定之后，孙正义立马下定决心：卖掉金士顿，把火力重新聚焦到互联网。

于是，孙正义又做了一个石破天惊的决定：以4.5亿美元价格把金士顿80%的股份卖回给杜纪川、孙大卫俩创始人。

这笔买卖血亏10亿美元！

所以，当下老孙头虽然与杜纪川、孙大